De DBI- Bevek : niet langer het ideale beleggingsinstrument voor vennootschappen?

Beleggen in (individuele) aandelen minder interessant

Een vennootschap wordt in principe belast op al haar inkomsten.  Op deze regel bestaat een uitzondering voor ontvangen dividenden die kunnen genieten van de zogenaamde “aftrek voor definitief belaste inkomsten”, beter gekend als “DBI-aftrek”.  De dividenden worden in een kleine vennootschap in de zin van artikel 1:24 WVV volledig vrijgesteld indien voldaan is aan volgende voorwaarden:

- Permanentievoorwaarde: de vennootschap moet de aandelen minstens 1 jaar ononderbroken in volle eigendom aanhouden.

- Taxatievoorwaarde: dit betekent kort dat de winsten van de vennootschap waarin men belegt, belast moet worden onder het normale regime van vennootschapsbelasting.

- Participatievoorwaarde: op het moment van vervreemding moet de participatie in de onderliggende vennootschap minstens 10% bedragen of moet ze ten minste een aanschaffingswaarde hebben van 2.500.000 euro.

De voorwaarden om te kunnen genieten van vrijstelling op meerwaarden op aandelen zijn volledig dezelfde als die voor de zogenaamde DBI-aftrek. Door de DBI-aftrek worden ontvangen dividenden die aan de bovenvermelde 3 voorwaarden voldoen, niet belast bij de verkrijgende vennootschap. Vooral die participatievoorwaarde is een struikelblok.

Voor een belegging in een collectieve beleggingsvennootschap zal de taxatievoorwaarde de spelbreker zijn. Beleggingsvennootschappen genieten immers van een fiscaal gunstregime.    Maar een zogenaamde ”DBI-Bevek” vormt echter en uitzondering op de regel. Ter herinnering: een Bevek is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal.

Bij de uitkering van het dividend zal een roerende voorheffing van 30% worden ingehouden. De betaalde roerende voorheffing is geen aftrekbare beroepskost en moet daarom worden verwerkt als een verworpen uitgave in de aangifte vennootschapsbelasting. Deze roerende voorheffing is echter wel verrekenbaar en terugbetaalbaar. Hiervoor moet in de aangifte vennootschapsbelasting het bedrag van de roerende voorheffing worden ingevuld onder het vak ‘verrekenbare voorheffingen’.

Wat is een DBI-Bevek of DBI-fonds ?

Een belegging in een DBI-bevek hoeft niet aan de  strikte voorwaarden te voldoen om te genieten van de  DBI-aftrek en de vrijstelling van de meerwaarden. Als gevolg daarvan vormt een dergelijke belegging een interessante oplossing voor uw liquiditeitsoverschotten. De DBI-bevek, een distributiefonds, moet op haar beurt wel zelf aan enkele andere spelregels voldoen.

De beleggingen van de DBI-bevek zelf moeten ook voldoen aan de taxatievoorwaarde om te kunnen genieten van het vrijstellingsregime.  Is aan deze voorwaarde voldaan dan komen de dividenden van de DBI-Bevek wel in aanmerking voor DBI- aftrek bij uw vennootschap.  En als gevolg van voorgaande blijven de meerwaarden bij realisatie vrijgesteld van vennootschapsbelasting.  De permanentie- en participatievoorwaarde moet niet vervuld zijn.

Of een DBI-bevek aan de voorwaarde voldoet, en voor welk percentage blijkt uit een attest dat de emittent elk jaar aan de investerende vennootschap overhandigt. Let op: vaak is de vrijstelling geen 100 %, maar een bedrag tussen 90 en 100 %.

Minderwaarden op DBI-Bevekaandelen zijn – net zoals voor “gewone” aandelen – fiscaal niet aftrekbaar in de vennootschapsbelasting.

Roerende voorheffing

Bij de uitkering van het dividend zal een roerende voorheffing van 30% worden ingehouden. De betaalde roerende voorheffing is geen aftrekbare beroepskost en moet daarom worden verwerkt als een verworpen uitgave in de aangifte vennootschapsbelasting. Deze roerende voorheffing is echter wel verrekenbaar en terugbetaalbaar. Hiervoor moet in de aangifte vennootschapsbelasting het bedrag van de roerende voorheffing worden ingevuld onder het vak ‘verrekenbare voorheffingen’.  Dit is eveneens het geval voor dividenden uit een DBI-Bevek.

Nieuwe strengere regels

Maar populaire en interessante zaken lopen ook politiek in de kijker. De wet houdende diverse bepalingen  van 18 december 2025 (BS 30 december 2025) voorziet een taks van  5 % op de verwezenlijkte meerwaarde in plaats van een vrijstelling van de meerwaarde. Tevens zal de roerende voorheffing nog slechts verrekenbaar zijn wanneer de investerende vennootschap in het jaar waarin ze de meerwaarde realiseert aan ten minste één bedrijfsleider een vergoeding van minimaal 45.000 euro uitkeert.  De inwerkingtreding is voorzien vanaf 1 juli 2025.

Zijn er risico’s ?

Wat zijn de risico’s verbonden aan een (DBI-)Bevek?

- Zoals bij individuele aandelen, houdt beleggen in DBI-beveks in dat u onderhevig bent aan schommelingen in de waarde van het fonds, maar ook mogelijk betere rendementsvooruitzichten op langere termijn hebt.

- DBI-beveks hebben geen vast rendement, geen kapitaalbescherming en geen vervaldag.

- Op fiscaal vlak kan het verlaagd tarief vennootschapsbelasting verloren gaan als de beleggingswaarde van alle deelnemingen samen meer bedragen dan 50 % van het gestorte kapitaal, de belaste reserves en de geboekte meerwaarden. Met participaties groter of gelijk aan 75% wordt hier geen rekening gehouden.

Kortom, deze nadelen zijn niet anders dan wanneer uw vennootschap zou opteren voor het beleggen in individuele aandelen.

Wat zijn de voordelen ?

Wat zijn de voordelen verbonden aan een (DBI-)Bevek ?

- Diversificatie via het fonds en dus minder risico dan beleggen in individuele aandelen

- Fiscale optimalisatie

- Optimalisatie van bank- en beurskosten

- Dividenden en meerwaarden zijn (geheel of gedeeltelijk) vrijgesteld

- Roerende voorheffing te recupereren via vennootschapsbelasting (weliswaar onder voorwaarden)